Dolar Soja como se calcula

Dolar Soja Hoy, cálculo actualizado diariamente

En la tabla a continuación se muestra diariamente el cálculo a hoy del dólar soja:

El dólar soja es otro de los precios de la divisa resultantes de las múltiples intervenciones y castigos del gobierno peronista al campo, concepto que debería ser erradicado el primer día de asunción de nuevo gobierno el 10 de Diciembre de 2023.

El dólar soja tiene dos componentes en su castigo que lo diferencian del dolar libre:

• El tipo de cambio oficial, que tiene una enorme brecha respecto del libre
• Las retenciones del 33% que gravan las exportaciones de soja

Estos dos componentes se reflejan en las cotizaciones radicalmente diferentes entre la soja que cobra el productor para la soja disponible (en pesos, pasados a dólar libre) versus los valores internacionales de la soja (tanto lo que vale en el Mercado de Chicago, o el valor FOB que refleja los precios reales de exportación de la soja Argentina deduciendo los gastos de exportación y el margen de las aceiteras.

Entonces utilizando la fórmula [(Soja Disponible en pesos/Dólar libre) / Precio Internacional de la Soja] x Dólar libre podemos obtener el cálculo del dólar soja.

Ejemplo y metodología de cálculo del dolar soja

Para calcular el dolar se debe escoger primero el tipo de cambio libre del dolar contra el peso argentino.

En la actualidad, el único tipo de cambio libre para el dolar es el dolar blue, ya que el dolar MEP y el dolar Contado con Liqui CCL se encuentran intervenidos mediante regulaciones que desalientan la operación por poner mas días de parking a los activos (bonos y acciones) que se utilizan para la operación.

Los días de parking significa que el que compra o vende dólares (MEP y CCL) realmente no sabe cuánto va a cobrar o pagar por esos dólares, ya que tienen un riesgo de 5 días en que los precios de mercado de esos activos pueden variar sustancialmente.

SOJA HOY	Hoy	Anterior	Año. Ant	Variación  Precio Anterior	Variación Anual	Soja Precio real en dólares percibido por el productor	Retenciones del Estado (antes de impuestos generales)	Dólar oficial	Dólar Real
Precio Soja Rosario disponible hoy en pesos peronistas (Cámara)	30.330	29.150	15.499	4.0%	95.7%	190.75	63.4%	85.73	159
Soja Chicago en dólares	520.48	505.51	341.17	3.0%	52.6%
Soja Matba en dólares peronistas	341.50	341.50	231.50	0.0%	47.5%
Precio quintal de soja en pesos peronistas	3.033	2.915	1.550	4.0%	95.7%
Soja FOB Rosario en dólares menos gastos comerc.	561.00
Dólar Soja (Chicago)	58.3					Dólar Soja (FOB)	54.1
Dólar Soja (FOB)	54.1
Brecha Dólar Libre/Dólar Soja Chicago	273%					Brecha Dólar Libre/Dólar Soja	273%
Brecha Dólar Libre/Dólar Soja FOB	294%					Precio soja en dólares reales	190.75
Ingreso real en dólares del productor por tonelada	190.75					Ingreso del productor sobre precio de venta real	34.0%
Participación del Productor	34.0%
Retenciones de Estado	66.0%

Cálculo fácil del dolar soja

La forma mas facil y directa de calcular el dolar soja es dividiendo el precio soja Rosario disponible hoy en pesos por la cotización de la soja en Chicago en Dólares. Tomando los precios de la soja de hoy como ejemplo, el cálculo sería así:

Precio Soja	Valor	Moneda
Rosario Disponible hoy	17.270,00	Pesos
Precio Soja Chicago	332,63	Dólares
Dólar Soja	17.270/332,63 = 51.92	Pesos por dolar

Sin embargo un cálculo mas correcto sería tomar el precio FOB de la soja en Rosario, que no necesariamente coincide con la cotización de la soja en el Mercado de Chicago. Hoy (3 de Octubre de 2020), cuando actualizamos estos datos, y tomando en cuenta el precio de la soja FOB en Rosario el cálculo del dolar soja quedaría así:

Precio Soja	Valor	Moneda
Rosario Disponible hoy	23.100	Pesos
Precio Soja Chicago	375,00	Dólares
Precio Soja FOB Rosario	428	Dólares
Dólar Soja (Chicago)	23.100/375 = 61.6	Pesos por dolar
Dólar Soja (Rosario)	23.100/428 = 53.97	Pesos por dolar

Esto es así porque el precio local de la soja en Rosario en pesos, ya está tomando las deducciones que hace el estado al productor por los dos factores de castigo, que son las retenciones y el diferencial del tipo de cambio.

Para llegar a la ecuación Dolar Soja = Soja Rosario pesos/Soja Chicago dólares se usó el siguiente razonamiento:

Abreviación	Precio	Ejemplo	Moneda
DS	Dólar Soja	51.92	pesos por dólar
SU$	Precio Soja Chicago	332.63	dólares
SA$	Precio Soja Rosario Pesos	17,270.00	pesos
SAU$	Precio Soja Rosario en dólares reales	123.36	dólares reales
DL	Dólar Libre	140.00	pesos por dólar
DO	Dólar Oficial	71.70	pesos por dólar
PPP	Porcentaje Percibido Productor	37.09%	Proporción sobre el valor real de la soja
RE	Robo del Estado	62.91%	Proporción sobre el valor real de la soja

Se calcula el valor real en dólares que percibe el productor cuando vende en Rosario. Se toma el precio en pesos, 17.270 pesos en el ejemplo, y se lo divide por el dólar libre, es decir 140 actualmente. Eso da que el productor sólo recibe 123.34 dólares por su tonelada de soja, que realmente vale 332.63 dólares. Es decir recibe sólo el 37% de su precio real, mientras que el Estado le roba el otro 63%. Al llegar a este valor en dólares reales de la soja vendida en pesos en Rosario, la dividimos el valor real de la soja con la cotización de Chicago. Eso nos va a dar 123.34/332.63 = 0.37. Entonces multiplicamos el 37% que es lo que finalmente le queda al productor por el dolar real o dolar libre, que en el ejemplo es 140, llegando entonces al precio del dolar soja de 140 x 37.09% = 51.92

La ecuación de cálculo del dolar soja resulta así:

DS = (SA$/DL)/SU$ * DL

• El cociente del numerador SA$/DL indica el precio real percibido por el productor en dólares reales en Argentina (SAU$), equivalente a US$ 123.36 en este ejemplo
• La división soja real en dólares en Argentina por el valor real en Chicago SAU$/SU$ da el porcentaje real que recibe el productor por su soja, o PPP (37% en este caso). La inversa de este cociente equivale al robo por parte del Estado, en este ejemplo RE = 63%
• Si en la fórmula simplificamos DL, que está presente tanto en el numerador como en el denominador, la fórmula se reescribe así: DS = SA$/SU$, que es la forma directa como se calcula el dólar soja

Otra forma de calcular el dólar soja

Otra forma de calcular el dolar soja, que da un resultado similar, pero no igual, es tomar el valor real del dólar, es decir el dólar libre, y aplicarle los castigos de robo del Estado, es decir retenciones y tipo de cambio diferencial, o usando los mismos castigos tomar el valor de una tonelada de soja en dólares en Chicago, o mas ajustado aún, la tonelada de soja FOB Rosario.

El cálculo no coincide exactamente con el método anterior ya que este segundo cálculo es teórico, y no toma en cuenta cómo los exportadores de soja juegan con su margen entre el precio local y el FOB, es decir el FAS Teórico. A veces aplican una prima y a veces un castigo al productor según las expectativas de precio futuras de la soja y sus necesidades de embarcar para cubrir posiciones.

Si tomamos un dólar real de 140 pesos como en el ejemplo anterior, le debemos primero aplicar el castigo retenciones, es decir 30%. Luego de este primer castigo quedarían 98 pesos por dólar.

Luego hay que aplicar el castigo por el tipo de cambio diferencial, dividiendo el dólar oficial que recibe el productor por el dolar libre. En este ejemplo sería 71.7/140 = 51.2% (equivalente a decir que el Estado aplica un castigo por diferencial de tipo de cambio del 48.8%)

Si aplicamos este segundo castigo a lo que queda luego de retenciones, quedaría 98 pesos x 51.2% = 50.19 pesos por dólar, equivalentes al dólar soja.

Esto muestra que el productor percibe prácticamente la mitad de los dólares que vale su cosecha por el tipo de cambio diferencial, luego haber recibido antes un primer castigo de 30%.

Sumando los dos castigos, como muestra la tabla, el Estado se lleva el 64% del precio de venta de la soja, mientras que el productor sólo percibe el 36% del precio de venta real.

Cabe agregar, que además el productor debe pagar al estado de su 36% de ingresos todos los otros impuestos que pagan el resto de las actividades económicas y algunos que son específicos del campo. Es decir el productor tiene que pagar Ganancias, IVA, Cheques, Sellos, Ingresos Brutos, y además impuestos adicionales al campo como inmobiliario, tasas de caminos que no existen, guías, etc. Y además darle para el gasoil a la patrulla rural.

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